螺纹钢

全国螺纹钢价格指数为3343.68，环比小幅下跌0.63%。从2月市场表现来看，螺纹钢价格呈偏弱震荡整理态势。供应方面，螺纹钢产量维持低位，整体产量在174万吨左右。库存方面，社会库存与钢厂厂内库存同步累积，增速较为明显，库存压力逐步上升。需求方面，2月仍处季节性淡季，叠加年底项目推进放缓、企业资金偏紧及春节假期停工等因素影响，下游建筑施工单位用钢需求明显收缩。目前国内建筑钢材需求主要集中在华东、华南、华北及西南地区，基建领域仍是钢材消费的主要支撑，房建领域需求疲软态势未见改观。与此同时，建筑行业资金压力较大、企业采购策略谨慎、海外业务参与度偏低等行业特征仍将持续。

展望3月，中国铁矿石港口库存或延续小幅去化，供需宽松格局虽有边际改善，但高位库存仍是制约价格上行的核心因素，产业端弱现实与弱预期或使市场情绪承压；焦炭市场受供需宽松及成本下行双重压制，价格维持弱势；下旬随着煤矿停产放假及钢厂补库预期升温，市场交投氛围有所改善，价格有望企稳，但终端需求启动缓慢及钢厂库存偏高，难以支撑有效反弹。整体来看，3月钢材成本支撑较2月有所减弱，宏观政策预期尚可，叠加供应维持低位、需求逐步启动，螺纹钢整体库存压力仍在可控范围。综合判断，宏观层面仍具有一定支撑，短期库存压力有限，但需求端存在动力不足风险，预计价格或将呈现先扬后抑走势。

水泥

全国水泥价格指数为272.25，环比下跌1.94%。从2月市场运行情况来看，水泥价格整体下行，走势呈现“先跌后稳”的态势。春节前夕，大部分区域水泥价格出现不同程度下跌，北方地区除部分重点工程仍在施工外，其余项目基本停工，市场交易停滞；南方地区房建及基建项目亦陆续停工，水泥需求明显下滑，价格随之下行。节后复工初期，全国10692个工地开工率仅为8.9%，整体复工进度偏慢，水泥价格维持平稳运行。供应方面，2月全国水泥供应延续收缩态势，错峰生产范围进一步扩大。库存方面，2月水泥库容比有所下降，整体库存压力略有缓解。

展望3月，当前全国水泥库容比虽有所下降，但仍处于相对高位，叠加下游需求复苏进程偏缓（工地复工多集中在3月中下旬），价格反弹空间受限。熟料线计划于3月集中复产，若产能利用率回升至40%以上，可能进一步加剧供需矛盾。预计3月全国水泥价格或将延续稳中偏弱运行态势。

砂石

全国砂石价格指数为90.46，环比下跌2.84个百分点。从2月市场表现来看，全国沿海砂石价格小幅下移，主要受季节性休市影响，价格波动区间收窄，缺乏有效成交支撑。供应方面，全国样本砂石矿山厂和加工厂产线开机率为18.14%，产能利用率为8.71%，两者均呈回落态势。需求方面，样本企业砂石发货量为390.6万吨，其中碎石发货量219.9万吨，机制砂121.8万吨，石粉48.9万吨。下游搅拌站及施工项目进入超长假期，周发货量环比大幅下滑，市场呈现“有价无市”特征。工地复工进度明显滞后，直至2月下旬市场才出现零星补库需求。库存方面，由于产线停工晚于需求停工，矿山端出现季节性被动累库。截至2月下旬，部分区域库位升至中等偏上水平，厂家出货压力有所加大，局部地区已出现让利走货迹象。

展望3月，砂石市场预计将呈现稳中偏强运行态势。行业逐步进入“复工消纳期”，随着天气回暖及二季度基建项目陆续开工，下游混凝土企业采购量预计环比回升。当前市场整体库存压力尚可，叠加环保督察及限采政策对天然砂资源形成一定支撑，预计3月价格将以震荡筑底、中下旬温和上涨为主。分品类看，天然砂因资源稀缺性价格弹性相对较强，机制砂与碎石则受矿山复产节奏影响，涨幅相对有限。

混凝土

全国混凝土价格指数为265.36，环比下跌3.64个百分点。从2月市场表现来看，混凝土核心原材料价格普遍下跌，成本端支撑持续减弱。供应方面，2月全国混凝土产能利用率持续下滑，春节假期期间施工活动基本停止。需求方面，假期期间项目停工范围扩大，混凝土发运量也同步收缩。

展望3月，月初需求复苏进度偏缓，价格或维持平稳运行。工人返岗节奏滞后及天气因素对复工进度形成一定制约，短期内难以支撑价格上涨。中长期来看，政策层面如老旧小区改造（全国超600个项目）有望对需求形成一定提振，但当前供应过剩格局尚未改变，价格上行空间仍然有限。

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